|
|
| 机械行业:行业景气依旧 估值相“对偏低 |
|
|
|
| 发布时间：2008-7-11
来源： |
机械行业08 年前5个月依然保持较快增长速度
全行业前5 个月产值增速与1 季度基本持平，总产值同比增长29.55%，销售额同比增长30.35%。工程机械行业、矿山机械行业和机床工具行业继续保持最快的增长速度，分别达到41.33%、36.16%和35.71%。
机械行业出口依然保持高速增长，但增速同比开始放缓
前5个月，机械行业全行业出口增长25.2%，依然保持较快增长速度。工程机械行业增长86.24%，居所有机械行业子行业增速首位。但值得注意的是：全行业25.2%的增长速度较去年同期的32.0%回落了6.8 个百分点。隐约反映出外部经济放缓对出口的影响。但是工程机械行业86.24%的出口增速超过去年同期的84.91%，也超过1 季度的59.5%，反映出工程机械行业全球竞争力正逐步提升。
工程机械行业中的混凝土设备增速开始放缓
和我们年初的预测一致：工程机械行业中，混凝土机械的增速在5 月份开始放缓，从1 季度同比增长58.1%回落到5 月份同比增长26.3%。预计随着下半年房地产行业不景气的持续和宏观经济的持续减速，混凝土设备的需求会进一步放缓。其它工程机械的需求由于和房地产关系不大，我们预计依然
会保持一定增长，但增速会较上半年放缓。
造船行业将继续量减价平的趋势
08 年前5 个月，造船行业的新接订单显著减少了33.5%。如果剔除08 年1 月份(当时的全球船舶市场依然兴旺)，则实际订单下降更为明显。特别是散货船和集装箱船的前5 个月累计订单分别下降了46.5%和49.5%。新船价格目前保持平稳走势，但是随着2010 年产能的集中释放，我们认为如果2008 年的新签订单量小于1 亿载重吨，则新船订单价格有下跌的风险。
机床行业08 年将延续两级分化
机床行业前5 个月累计产量增长达到17%，但是，产值增长高达35.71%，可以看到明显的产业升级趋势。从具体产品销量看，普通机床的需求已经开始放缓，但是高端机床依然保持着较快增长速
度。我们预计机床行业会继续上演明显的两极分化。
集装箱价格将逐步走低
08 年前5 个月，纺织机械行业销售收入下降0.7%，利润总额下降22.9%;对比1季度的5.2%的销售收入增长和19%的利润下降，情况更加恶化。其下游纺织行业面对出口退税下调、人民币升值、
人工成本上升、信贷紧缩以及外需放缓等困境，对纺织设备的需求疲软;另一方面，由于钢材等原材料价格高涨以及行业竞争激烈等因素，纺织机械企业利润受到挤压。
|
|
|
